"明股实债"是一种金融领域的融资方式，它结合了股权投资与债权投资的特点。具体来说，投资者通过股权投资的方式进入目标公司，并获得相应的股份。然而，这种投资通常附带回购条款，即在约定的期限之后，目标公司的关联方或股东会按照一定条件回购这些股份。
股权投资形式：
投资者以股权的形式投资目标公司，成为其股东。
债权投资回报：
尽管是股权投资，投资者期望获得的是固定收益，而非公司利润的分红。
回购条款：
存在一个预设的期限或条件，届时目标公司或其股东将按照约定回购投资者的股份。
风险与收益：
"明股实债"兼具股权和债权的属性，投资者在追求固定收益的同时，也面临一定的股权风险。
法律性质：
虽然被称为股权投资，但其实质更接近于债权投资，因为投资者主要追求的是固定回报而非参与公司的日常经营。
"明股实债"在房地产、私募、PPP、保险资金等多个领域有广泛应用，因为它能有效降低财务杠杆、优化合并报表，并作为公司的一种重要融资手段。然而，这种融资方式也存在一定的争议，因为它可能不是一种严格的法律风控手段，有时被批评为规避金融监管的手段