杜邦分析法是一种经典的财务分析方法，主要用于评估企业的盈利能力和财务状况。它通过将净资产收益率（ROE）分解为多个财务指标，以便深入分析企业的经营状况。以下是杜邦分析法的主要步骤和关键指标：
权益净利率（ROE）
权益净利率是杜邦分析的核心指标，反映了企业利用股东权益创造净利润的能力。其计算公式为：
\[
ROE = \text{净利润} / \text{平均股东权益}
\]
资产净利率（ROA）
资产净利率是影响权益净利率的重要因素，反映了企业利用其资产产生净利润的效率。其计算公式为：
\[
ROA = \text{净利润} / \text{平均总资产}
\]
资产净利率进一步分解为销售净利率和总资产周转率：
\[
ROA = \text{销售净利率} \times \text{总资产周转率}
\]
其中，销售净利率是净利润与销售收入的比率，总资产周转率是销售收入与总资产的比率。
权益乘数（EM）
权益乘数反映了企业财务杠杆的程度，即企业资产相对于股东权益的比例。其计算公式为：
\[
EM = \frac{\text{总资产}}{\text{平均股东权益}}
\]
权益乘数也可以表示为：
\[
EM = \frac{1}{1 - \text{资产负债率}}
\]
其中，资产负债率是负债总额与总资产的比率。
杜邦分析法的基本关系式
将上述指标结合起来，杜邦分析法的基本关系式为：
\[
ROE = ROA \times EM = （\text{销售净利率} \times \text{总资产周转率}） \times \left（\frac{\text{总资产}}{\text{平均股东权益}}\right）
\]
应用与解释
通过杜邦分析法，可以识别出影响企业盈利能力的关键因素，如销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
分析时，可以从ROE开始，逐层分解，找出各指标的变化原因，从而有针对性地寻求最佳的管理决策方案。
比较不同企业或同一企业不同时期的ROE，可以评估其经营绩效和财务状况的变化趋势。
建议
深入分析：杜邦分析法可以帮助企业从多个角度分析其财务状况，但需要深入理解每个指标的含义及其相互关系。
动态比较：通过比较不同时间点的杜邦分析结果，可以发现企业经营中的趋势和变化，从而做出更有针对性的战略调整。
结合其他分析工具：杜邦分析法虽然全面，但单独使用可能不够充分，建议结合其他财务分析工具和方法，以获得更全面的视角。
通过以上步骤和指标，杜邦分析法为企业提供了一个系统的、综合的财务分析框架，有助于企业管理层做出更明智的决策。