有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）是由尤金·法玛（Eugene Fama）在1970年深化并提出的理论。该假说认为，如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。有效市场假说有三种形式：
弱式有效市场假说：
价格反映了所有历史信息，如成交价、成交量、盈利资料等。在这个市场上，利用技术分析来预测股票价格走势是无效的。
半强式有效市场假说：
价格反映了所有公开信息，包括历史信息和所有与公司相关的公开信息。在这个市场上，利用基本分析来预测股票价格走势也是无效的。
强式有效市场假说：
价格反映了所有信息，包括公开的和未公开的信息（内幕信息）。在这个市场上，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使是有内幕消息的人也无法例外。
有效市场假说的核心观点是，市场价格已经充分反映了所有相关信息，因此投资者无法通过分析信息或者利用市场不效率来获得超额收益。这一假说为现代金融理论提供了一个重要基础，并影响了市场效率的评估和投资策略的制定。
尽管有效市场假说被广泛接受，但它也受到了一些批评和质疑，例如市场操纵、信息不对称以及投资者行为的非理性等因素可能影响市场效率。尽管如此，该假说仍然是现代金融领域的一个重要理论框架。