华电国际的股价不涨可能由多种因素导致，以下是一些可能的原因：
市场环境和资金流向
中长期因素：
周期板块近两年来不受资金关注，除了水泥板块因供应短缺价格持续上涨。
港股股价较低，平均市净率仅0.4倍，市盈率仅5倍，市场整体情绪不高。
电价下调预期，政府为救实体经济可能会降低电价，尽管煤价也在下降，但电厂发电是政府行为，可能受限产保价影响。
短期因素：
受疫情影响，大环境和大行情不好。
年报虽然大幅增长，但一季度业绩可能较差，发电量大降，煤价上涨。
A股市场炒作之风盛行，资金更倾向于炒作低估值的蓝筹股而非华电国际这样的电力企业。
行业竞争和行政体系
华电国际在电力行业中的位置相对尴尬，传统火电行业竞争激烈，水电企业如长江电力占据优势，核电领域有中核和中广核。
电力行业的行政体系和混改完成的先后次序等深层次因素也影响了华电国际的股价表现。
公司业绩和盈利预期
近期华电国际的盈利表现可能不如市场预期，主要由于燃煤发电量低于预期及上网电价下调。
花旗银行的研究报告预计华电国际二季度净利润增长将显著放缓，远低于一季度的高增长率。
市场情绪和重组不确定性
近期华电国际股价受挫，市场情绪降温，可能与重组不确定性有关。
尽管短期内可能因重组不确定性引起股价波动，但长远来看，若重组顺利实施，可能会为华电国际带来新的增长动力。
建议
关注行业动态：密切关注电力行业的政策变化和市场竞争格局，了解可再生能源崛起和传统能源结构调整对公司的影响。
分析公司业绩：仔细分析华电国际的财务报表和盈利预期，了解其业务模式和盈利能力。
保持耐心：电力行业股价波动可能受多种因素影响，投资者需要保持耐心，等待市场机会。
通过以上分析，可以看出华电国际的股价不涨是由多种复杂因素共同作用的结果。投资者在做出投资决策时，需要综合考虑这些因素，并保持谨慎乐观的态度。