制作奥运五环的步骤如下：
1. 打开Photoshop软件，创建一个新的画布。
2. 使用椭圆工具，在画布上绘制一个圆形，并填充为蓝色。
3. 复制蓝色圆形图层，并根据奥林匹克五环的颜色顺序（蓝、黄、黑、绿、红）进行排列。
4. 对于每个圆环，使用变换工具调整大小和位置，确保它们紧密排列。
5. 使用矩形选框工具，在相邻的圆环之间绘制选区，并使用橡皮擦或图层蒙版工具擦除重叠部分，形成环环相扣的效果。
6. 可以使用图层样式为每个圆环添加阴影和高光效果，增强立体感。
7. 最后，使用文字工具在五环中央添加“奥运五环”字样，并为其添加适当的样式。
以上步骤可以帮助您制作出奥运五环的效果。