股票跌破发行价通常意味着以下几点：
投资者亏损：
一级市场认购的股票在二级市场出现亏损，尤其是对于上市初期就破发的股票，中签的投资者可能会遭受经济损失。
公司基本面问题：
可能表明公司的盈利能力、市场份额、管理团队决策等方面出现问题，导致投资者对公司未来的发展前景产生担忧。
市场情绪影响：
破发现象可能引发市场恐慌，导致更多投资者抛售股票，进一步压低股价。
发行定价不合理：
如果发行价格过高，超出了股票的内在价值，市场估值回归时会导致破发。
市场整体状况：
在市场低迷或特定时期，如大盘长期下跌时，破发现象较为常见。
公司声誉受损：
股价下跌可能会对公司的声誉造成不利影响，进而影响其并购、重组等操作。
然而，值得注意的是，跌破发行价并不一定意味着股票完全没有投资价值。在某些情况下，市场过度反应或短期内的不利因素可能导致股票价格低于其真实价值，为价值投资者提供了买入机会。