海马之所以价格昂贵，主要原因可以归纳为以下几点：
个头小且难以养殖：
海马本身个头小，加上人工无法养殖，售卖的基本都是干品，因此售价非常高。11斤的干海马可以卖到37000元，与11斤的干海参价格持平，而海参基本都是养殖的，海马还没有听说有养殖成功的案例。
药用价值高且数量稀少：
从现代药学的角度看，海龙的功效比海马强，但海马的效力更加温和，药用范围广泛，含有多种海龙不具备的物质。此外，海马的数量比海龙稀少得多，这导致其价格较高。海马捕捞程序繁琐，价格通常比海龙贵2到3倍。
国家重点二级保护动物：
海马是常见滋补品中唯一的国家重点二级保护动物，只有少数有野生水生动物经营资质的单位才能经营。这种稀缺性是其价格的重要支撑。
野生资源减少与人工饲养难度：
由于过度捕捞和人类活动破坏海马的自然栖息地，海马的数量急剧减少。人工饲养海马难度高，至今没有大规模成功的案例。这种野生资源的稀缺性和人工饲养的高成本进一步推高了海马的价格。
综上所述，海马的价格昂贵主要由于其稀缺性、难以养殖、药用价值高以及受到国家保护等因素。这些因素共同作用，使得海马成为了一种价格高昂的珍贵药材。