非公开发行债券对于上市公司而言，其影响 需具体分析，不能一概而论是利好还是利空。以下是一些关键点：
融资方式 ：非公开发行债券是上市公司的一种融资方式，属于债权融资。债权融资和股权融资是上市公司主要的融资手段。募集对象与方式：
非公开发行，也称为私募或定向募集，是向特定少数人发售，不采取公开劝募行为。这种方式具有募集对象特定性和发售方式有限制性。
市场反应
如果上市公司发行债券的目的是为了扩大生产或投资好项目，那么这通常被视为利好消息，因为它有助于公司业绩的提升。
如果发行债券是为了解决公司面临的困境或被动筹资，那么这可能被视为利空消息，因为它可能不会对公司的长期发展产生积极影响。
资金使用效率：
募集资金的使用效率对股价有重要影响。如果募集的资金能够带来显著的经济效益，那么对股价是有利的；反之，如果资金用途不佳，可能不会对股价产生正面影响。
股价影响：
非公开发行债券对股价的影响不确定，可能上涨也可能下跌。具体影响取决于发行债券的目的、债券的利率以及市场环境等因素。
市场中性：
从市场角度来看，非公开发行债券本身是中性的，既不是明确的利好也不是利空消息，其影响取决于多种因素。
综上所述，非公开发行债券的影响需要结合具体情况进行分析。投资者应仔细研究上市公司的发行目的、资金使用计划以及市场环境，以做出更为准确的判断。