可口可乐20年不涨价的原因可以归纳为以下几点：
成本控制
可口可乐通过大规模自动化生产线降低人力成本。
在原料方面，由于大型热带种植园的普及，糖的价格相对便宜，使得原料成本保持稳定。
可口可乐在全球多地设厂，通过直供模式减少中间商成本。
运输成本得益于高效的物流网络和铁路网，近年来呈现下降趋势。
市场策略
可口可乐拥有巨大的市场规模，可以通过规模经济摊薄成本，保持较高的利润率。
可口可乐和百事可乐作为行业双巨头，通过默契的定价策略维持市场价格稳定。
竞争环境
碳酸饮料行业竞争激烈，新品牌难以进入市场，因为无法达到相同的低成本水平。
可口可乐作为强势品牌，在宣传和销售方面成本稳定，部分成本上涨可以通过其他方式抵消。
其他因素
可口可乐的产品组合多样化，其他品类价格随市场调整，而可乐本身价格变动较小。
可口可乐考虑到菜单成本，即更改售价时需要付出的成本，包括广告、价格标签更换等。
价格壁垒和古诺均衡使得可口可乐在提价时需要考虑竞争对手的反应。
以上因素综合作用，使得可口可乐在20年间能够维持相对稳定的价格水平