根据最新的退市新规，上市公司连续亏损 三年并不会直接被ST、*ST或退市，除非公司违反了交易类、财务类、规范类退市和重大违法类退市的其它规定。因此，单纯从连续亏损的年份来看，上市公司在亏损三年后并不会立即面临退市的风险。
然而，如果上市公司在连续亏损三年后继续亏损，例如在第四年继续亏损，那么根据之前的退市规定，这样的公司将被暂停上市，并在六个月内如果仍未能扭亏为盈，则将面临退市处理。
此外，不同的证券交易所可能有不同的具体规定和操作流程。例如，上海证券交易所和深圳证券交易所对于财务类强制退市的具体情形有明确的规定，包括连续亏损、净资产为负、营业收入低于规定金额以及股票价格低于面值等。
综上所述，虽然连续亏损三年本身并不直接导致退市，但公司必须遵守所有的上市规则和财务标准，否则可能会在后续的年份面临退市的压力。投资者应当密切关注上市公司的财务状况和相关公告，以了解公司的退市风险。